วิธีการ มูลค่า ของ หุ้น ตัวเลือก

วิธีการหาค่าตัวเลือกหุ้นของพนักงาน การรู้คุณค่าของตัวเลือกหุ้นของคุณจะช่วยให้คุณประเมินแพคเกจค่าตอบแทนและตัดสินใจเกี่ยวกับวิธีจัดการกับตัวเลือกหุ้นของคุณ การทำความเข้าใจเกี่ยวกับมูลค่าทางเลือกตามที่อธิบายไว้อย่างละเอียดมากขึ้นในหนังสือของเราพิจารณาตัวเลือกของคุณ มูลค่าตัวเลือกหุ้นมีสององค์ประกอบ ส่วนหนึ่งเรียกว่าค่าที่แท้จริง วัดกำไรจากกระดาษ (ถ้ามี) ที่สร้างขึ้นในขณะที่เรากำหนดมูลค่า ตัวอย่างเช่นถ้าตัวเลือกของคุณให้สิทธิ์ในการซื้อหุ้นที่ 10 บาทต่อหุ้นและหุ้นซื้อขายที่ 12 ตัวเลือกของคุณมีมูลค่าที่แท้จริงอยู่ที่ 2 บาทต่อหุ้น ตัวเลือกนี้มีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากศักยภาพในการสร้างผลกำไรมากขึ้นหากคุณยังมีตัวเลือกอยู่ ส่วนนี้ของค่าขึ้นอยู่กับระยะเวลาจนกว่าตัวเลือกจะหมดอายุ (ในหมู่ปัจจัยอื่น ๆ ) ดังนั้นจึงเรียกว่าค่าเวลาของตัวเลือก มูลค่าของตัวเลือกหุ้นคือผลรวมของค่าที่แท้จริงและค่าเวลาของมัน สิ่งสำคัญที่ต้องทำความเข้าใจว่าค่าตัวเลือกไม่ใช่คำทำนายหรือแม้กระทั่งการคาดการณ์ว่าจะเป็นผลมาจากการเลือกตัวเลือกต่อไป ตัวเลือกของคุณอาจมีมูลค่า 5 บาทต่อหุ้น แต่จะทำกำไรได้ 25 บาทต่อหุ้นหรือไม่มีผลกำไรเลย ค่าตัวเลือกเป็นข้อมูลที่เป็นประโยชน์ แต่จะไม่ทำนายอนาคต วัตถุประสงค์และอัตนัยคุณค่าในทางทฤษฎีเราสามารถกำหนดค่าตัวเลือกได้โดยใช้สูตรหรือขั้นตอนที่ซับซ้อน ในทางปฏิบัติค่าที่สำคัญสำหรับผู้ที่ถือตัวเลือกหุ้นของพนักงานเป็นตัวเลือกของตัวเลือก: ค่าของตัวเลือกให้กับคุณ Thats ทำไมฉันขอแนะนำวิธีการแบบง่ายเมื่อพิจารณามูลค่าของตัวเลือกหุ้นของพนักงาน สำหรับสิ่งหนึ่งถ้าวันหมดอายุของตัวเลือกของคุณเป็นเวลานานกว่าห้าปีไปฉันจะกำหนดค่าเป็นถ้าหมดอายุในห้าปี โอกาสที่ดีงามที่คุณไม่ได้รับประโยชน์อย่างเต็มที่ในระยะเวลานาน นอกจากนี้ฉันละเว้นค่าเพิ่มใด ๆ ที่ผลิตโดยความผันผวนสูง Thats วิธีการวัดเท่าไหร่หุ้น zigzags ขึ้นและลง ในทางทฤษฎีความผันผวนที่สูงขึ้นหมายถึงค่าตัวเลือกที่สูงขึ้น แต่ในทางปฏิบัติคุณจะเสี่ยงและเป็นปัจจัยลบที่จะยกเลิกมูลค่าที่สูงขึ้นในความคิดของฉัน เพื่อวัตถุประสงค์ในการวางแผนฉันมักจะกำหนดมูลค่าของตัวเลือกหุ้นของพนักงานราวกับว่าหุ้นมีความผันผวนปานกลางแม้ว่าความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงก่อให้เกิดค่าทางทฤษฎีที่สูงขึ้น ทางลัดการประเมินค่าข้อสังเกตเหล่านี้เกี่ยวกับค่าอัตนัยช่วยให้เราสามารถใช้ทางลัดบางอย่างได้ วิธีที่ง่ายที่สุดคือตัวเลือกใหม่ที่มีอายุการใช้งาน 5 ปีหรือมากกว่า ตัวเลือกไม่ได้มีค่าที่แท้จริง แต่เนื่องจากราคาการใช้สิทธิเท่ากับมูลค่าตลาดของหุ้น ถ้าเราไม่สนใจเวลาเพิ่มเติมเกินห้าปีและยังละเว้นค่าความผันผวนสูงตัวเลือกที่ออกใหม่มักจะมีค่าใกล้เคียงกับ 30 ของมูลค่าของหุ้น ตัวอย่าง: คุณได้รับเลือกให้ซื้อหุ้น 800 หุ้นที่ราคา 25 บาทต่อหุ้น มูลค่ารวมของหุ้นคือ 20,000 ดังนั้นค่าตัวเลือกประมาณ 6,000 โปรดจำไว้ว่ามูลค่าทางทฤษฎีของตัวเลือกอาจสูงกว่าเล็กน้อย แต่ 6,000 เป็นตัวเลขที่เหมาะสมสำหรับมูลค่าของตัวเลือกให้กับคุณ หาก youve ถือตัวเลือกของคุณในขณะที่และราคาหุ้นได้ขึ้นไปคุณต้องมีวิธีการที่ซับซ้อนมากขึ้นเล็กน้อยในการกำหนดค่าตัวเลือก สูตร quotofficialquot เป็นจริงเหลือเชื่อ แต่ขั้นตอนต่อไปนี้ช่วยให้คุณประมาณการที่เหมาะสม: ลบราคาการออกกำลังกายของตัวเลือกหุ้นจากมูลค่าปัจจุบันของหุ้นเพื่อกำหนดค่าที่อยู่ภายในของตัวเลือก คูณราคาการใช้สิทธิของหุ้นให้เท่ากับ 25 เพื่อดูค่าประมาณเวลาห้าปี ลดจำนวนดังกล่าวตามสัดส่วนหากตัวเลือกนี้จะหมดอายุในเวลาไม่ถึง 5 ปี เพิ่มค่าภายในและค่าเวลาเพื่อให้ได้มูลค่ารวมของตัวเลือกหุ้น ตัวอย่าง: ตัวเลือกของคุณช่วยให้คุณสามารถซื้อหุ้นได้ 10 หุ้น หุ้นซื้อขายในปัจจุบันที่ 16 และตัวเลือกจะหมดอายุในสี่ปี มูลค่าที่แท้จริงคือ 6 ต่อหุ้น ค่าเวลาห้าปีจะเท่ากับ 2.50 (25 จากราคาใช้สิทธิ 10.00) แต่เราลดจำนวนดังกล่าวลงหนึ่งในห้าเนื่องจากตัวเลือกนี้จะหมดอายุภายในสี่ปี สำหรับตัวเลือกนี้ค่าที่แท้จริงคือ 6.00 ต่อหุ้นและค่าเวลาประมาณ 2.00 ต่อหุ้น มูลค่ารวมของตัวเลือก ณ จุดนี้คือประมาณ 8.00 บาทต่อหุ้น ตรวจสอบการทำงานของคุณ: ค่าเวลาของออปชันหุ้นอยู่ระหว่างศูนย์กับราคาการออกกำลังกายของตัวเลือกเสมอ หมายเลขที่อยู่นอกช่วงระบุว่ามีข้อผิดพลาด คุณอาจเคยชินสามารถที่จะทำคำนวณนี้ในหัวของคุณ แต่ง่ายสวยด้วยเครื่องคิดเลขและ thats มากกว่าที่เราสามารถพูดได้สำหรับสูตร Black-Scholes จำไว้ว่านี่อีกครั้งละเว้นค่าเพิ่มของความผันผวนสูงดังนั้นค่าทฤษฎีของตัวเลือกหุ้นอาจสูงกว่าตัวเลขที่คำนวณโดยใช้ขั้นตอนนี้ง่าย เงินปันผลจะลดมูลค่าของหุ้นเนื่องจากผู้ถือสิทธิไม่ได้รับเงินปันผลจนกว่าจะมีการใช้สิทธิและถือหุ้น หาก บริษัท ของคุณจ่ายเงินปันผลให้เหมาะสมเพื่อลดค่าที่คำนวณโดยวิธีทางลัดที่ได้อธิบายไว้ข้างต้น จำเป็นต้องมีเครื่องคิดเลขออนไลน์มีเครื่องคำนวณมูลค่าตัวเลือกหุ้นจำนวนมากบนอินเทอร์เน็ต บางคนไม่ดีเลย แต่บางคนก็เยี่ยมมากและฟรี ที่ชื่นชอบของฉันคือการให้บริการโดย IVolatility อ่านคำอธิบายของเราก่อนจากนั้นไปที่หน้านี้และค้นหาลิงก์ไปยังเครื่องคำนวณขั้นพื้นฐาน เริ่มต้นด้วยการป้อนสัญลักษณ์สำหรับหุ้นของ บริษัท ของคุณในกล่อง quotsymbol. quot ตัวอย่างเช่นถ้าคุณทำงานกับ Intel ให้ป้อน INTC ไม่สนใจกล่องสำหรับ quotstylequot เนื่องจากไม่สำคัญสำหรับตัวเลือกประเภทนี้ ช่องถัดไปคือสำหรับคำพูด quot และควรมีราคาล่าสุดสำหรับหุ้นของ บริษัท ของคุณ คุณสามารถปล่อยให้อยู่คนเดียวหรือเปลี่ยนหากต้องการดูค่าตัวเลือกเมื่อราคาหุ้นสูงหรือต่ำกว่า ช่องถัดไปมีไว้สำหรับ quotstrike ซึ่งหมายถึงราคาการใช้สิทธิของตัวเลือกหุ้นของคุณ ป้อนหมายเลขนั้นและข้ามวันที่กำหนดราคาวันหมดอายุเนื่องจากคุณกำลังป้อนจำนวนวันที่จะหมดอายุแทน อย่ากังวลกับการคำนวณจำนวนวันที่แน่นอนเพียงแค่คิดปีหรือเป็นเดือนแล้วคูณด้วย 365 หรือ 30 กล่องต่อไปคือความผันผวนและหากคุณป้อนสัญลักษณ์หุ้นที่ดีจำนวนนั้นก็มีอยู่แล้ว วิธีที่น่าสนใจก็คือถ้าจำนวนไม่เกิน 30 หรือน้อยกว่าเพียงแค่ยอมรับและเดินต่อไป หากสูงกว่า 30 ปีคุณควรลดจำนวนลงเหลือ 30 ในกรณีส่วนใหญ่เนื่องจากตัวเลือกของคุณทำให้คุณเสี่ยงมาก คุณสามารถยอมรับหรือเปลี่ยนแปลงค่าที่เครื่องคำนวณเสนอสำหรับอัตราดอกเบี้ยและเงินปันผล โดยปกติแล้วไม่มีเหตุผลใดที่จะเปลี่ยนแปลงรายการเหล่านี้ กด quotcalculatequot และหลังจากผ่านไปสักครู่คุณจะเห็นค่าของตัวเลือก (และอื่น ๆ อีกมากมายที่จะเป็นภาษากรีกสำหรับคุณ) โปรดทราบว่าเครื่องคิดเลขนี้จะให้มูลค่ารวมของตัวเลือกหุ้นของคุณ ถ้าตัวเลือกของคุณคือ quotin moneyquot (หมายถึงหุ้นซื้อขายในราคาที่สูงกว่าราคาการใช้สิทธิของตัวเลือก) ส่วนหนึ่งของค่าเป็นมูลค่าที่แท้จริงและส่วนหนึ่งเป็นค่าเวลา ลบราคาการใช้สิทธิของตัวเลือกจากราคาการซื้อขายหุ้นเพื่อให้ได้มูลค่าตามจริง จากนั้นคุณสามารถหักค่าที่แท้จริงออกจากค่าโดยรวมเพื่อเรียนรู้ค่าเวลาของตัวเลือกหุ้นของคุณได้สถานการณ์ของคุณคุณมีจดหมายเสนอจากการเริ่มต้นใช้งาน Silicon Valley รายละเอียดเกี่ยวกับเงินเดือนการประกันสุขภาพการเป็นสมาชิกโรงยิมและการตัดแต่งผลเครา นอกจากนี้ยังกล่าวว่าคุณจะได้รับสิทธิ์ 100,000 หุ้น คุณไม่ชัดเจนว่านี่เป็นเรื่องที่ดีหรือไม่เคยมีอะไรมาก่อนเลย 100,000 ครั้ง นอกจากนี้คุณยังมีจดหมายข้อเสนอที่สองจากการเริ่มต้นระบบ Silicon Valley อีกรูปแบบหนึ่ง ทำดีมากนี้หนึ่งรายละเอียดเงินเดือนของคุณสมัครสมาชิกชา artisan ฟรีบทบัญญัติซักรีดและบริการสถานที่ตั้งของพันธมิตรทางเพศ เวลานี้เงินเดือนค่อนข้างต่ำ แต่จดหมายบอกว่าคุณจะได้รับตัวเลือกหุ้น 125,000 คุณไม่ชัดเจนว่าจะดีกว่านี้หรือไม่ โพสต์นี้จะช่วยให้คุณเข้าใจตัวเลือกหุ้นของคุณและวิธีการที่พวกเขาอาจมีคุณค่าน้อยกว่าที่คุณอาจหวัง โปรดจำไว้ว่าในขณะที่ฉันฉลาดเจ๋งสุด ๆ น่าสนใจนักกีฬาคนเก่งคนอ่อนน้อมถ่อมตนและคนรักที่อ่อนโยนฉันไม่ได้เป็นทนายความอย่างเด่นชัดที่สุด กลศาสตร์พื้นฐานของตัวเลือกให้มากขึ้นบานพับกับว่าคุณจะได้รับตัวเลือกหุ้นหรือ Restricted Stock Units (RSUs) ตัวเลือกมีมากขึ้นใน บริษัท ขนาดเล็ก แต่ด้วยเหตุผลหลายประการ บริษัท มักจะเปลี่ยนไปใช้ RSUs เมื่อเติบโต ในบทความนี้เราจะพิจารณาตัวเลือกหุ้นเท่านั้น ตัวเลือกสต็อคไม่ใช่หุ้น หากคุณได้รับสต็อคเต็มคุณจะต้องเสียภาษีตามมูลค่าทันที นี้จะต้องการให้คุณมีที่นอนขนาดใหญ่ที่มีจำนวนมากเงินสดที่คุณไม่ได้ใช้จ่ายใจเสี่ยงและอาจสูญเสีย แทนตัวเลือกหุ้นแทนสิทธิ์ในการซื้อหุ้นจาก บริษัท ในราคาคงที่ (ราคาประท้วง - ดูด้านล่าง) โดยไม่คำนึงถึงมูลค่าตลาด หาก บริษัท ขาย 10share คุณสามารถซื้อหุ้นของคุณได้ที่ 1share (หรือราคาตีราคาของคุณ) ขายได้ทันทีและให้ความแตกต่างของกางเกง ทั้งหมดเป็นอย่างดี เมื่อคุณได้รับของตัวเลือกที่พวกเขาอาจจะมากับหน้าผา 1 ปี, เสื้อกั๊ก 4 ปี (หรือกลายเป็นของคุณ) ในระยะเวลา 4 ปีโดยมีการขอรับใบอนุญาตไตรมาสหลังหน้าผาปีแรกและอีก 40 ครั้งในแต่ละเดือนหลังจากนั้น หากคุณออกไปภายในปีแรกก่อนถึงหน้าผาคุณจะถูกริบเงินทั้งหมด หากคุณออกไปก่อน 4 ปีขึ้นไปคุณจะทำเช่นนั้นด้วยสัดส่วนเศษส่วนของตัวเลือกของคุณ คุณควรทราบว่าหากคุณออกไปก่อนที่ บริษัท จะขายคุณอาจจะมีเวลาประมาณ 3 เดือนในการซื้อตัวเลือกของคุณก่อนที่จะหายไปตลอดกาล นี้อาจมีราคาแพง รายละเอียดเพิ่มเติมด้านล่าง มูลค่าทางเทคนิคของ TechCrunch ตัวเลือกของคุณวิธีที่รวดเร็วในการคำนวณมูลค่าของตัวเลือกของคุณคือการใช้มูลค่าของ บริษัท ตามที่กำหนดโดยประกาศ TechCrunch ของรอบการระดมทุนล่าสุดหารด้วยจำนวนหุ้นที่โดดเด่นและคูณด้วยจำนวนตัวเลือก คุณมี. คุณควรจะสนุกกับการดูหมายเลขนั้นเพราะสิ่งต่างๆตกต่ำจากที่นี่ การลดสต็อกสินค้าทั่วไปในตลาดที่มีสภาพคล่องต่ำ (ตลาดไม่ค่อยมีสภาพคล่องมากนักกว่าหุ้นสำหรับการเริ่มต้นธุรกิจส่วนตัว) มูลค่าของ บริษัท เป็นจำนวนที่ไม่มีตัวตนมาก หมายเลข TechCrunch ที่กล่าวมานี้เป็นสถานที่ที่เหมาะสมในการเริ่มต้น แต่มันอาจจะเป็นข้อผิดพลาดในการผสมผสานกับมูลค่าของ บริษัท ถูกต้องมากขึ้นหมายถึงจำนวนเงินต่อหุ้นของชั้นใดก็ตามที่มีการออกสต็อคโดยที่ VCs ยินดีจ่ายคูณด้วยจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดของหุ้นทั้งหมด ในฐานะพนักงานคุณเป็นเจ้าของตัวเลือกในการซื้อหุ้นสามัญแบบสมัยเก่า นี้ affords คุณไม่มีสิทธิใด ๆ ในทางกลับกัน VC มักจะซื้อหุ้นที่ต้องการบางประเภท นี้ affords พวกเขาสิทธิออกเสียงต่างๆที่ฉันไม่เข้าใจจริงๆหรือรู้วิธีการค่า แต่ที่สำคัญก็ยังมักจะมาพร้อมกับระดับของการตั้งค่าการชำระเงินบาง หากพวกเขาลงทุน 100k ในการชำระบัญชี 2x (ไม่ใช่เรื่องธรรมดา) ในการขาย บริษัท พวกเขาจะได้รับ 100k หลังของพวกเขาก่อนที่คนอื่นจะได้รับอะไร ถ้าไม่มีอะไรเหลือหลังจากนี้แล้วคุณจะได้รับเชิญให้ไปกินอึ การคำนวณมูลค่า TechCrunch คำนวณโดยสมมติว่าหุ้นสามัญของคุณมีมูลค่าเท่ากับหุ้นที่ต้องการของ VCs มากที่สุด นี่แทบไม่เคยเป็นเช่นนั้น แต่จะทำให้มีขนาดใหญ่มาก ส่วนลดราคา Strike ดังที่ได้กล่าวไปแล้วเมื่อคุณเป็นเจ้าของตัวเลือกสิ่งที่คุณเป็นเจ้าของจริงคือสิทธิ์ในการซื้อหุ้นในราคาที่กำหนดไว้ ราคาการประท้วงถูกกำหนดโดยรายงานการประเมินมูลค่า 409a ซึ่งกำหนดมูลค่าตลาดยุติธรรมเมื่อได้รับตัวเลือก สมมติว่าทางเลือกของคุณมีราคาการประท้วง 1 หุ้นและ บริษัท เสนอขายหุ้นสูงสุด 10 เท่า ผลตอบแทนที่แท้จริงของคุณต่อหุ้นคือ 10 ที่คุณขายได้ลบ 1 ที่คุณต้องจ่ายเพื่อซื้อจริงในครั้งแรก นี้อาจไม่เลวร้าย แต่สมมติว่า บริษัท ไปไหนรวดเร็วและเป็นความสามารถที่ได้มาสำหรับ 1share ปีหลังจากที่คุณเข้าร่วม ในกรณีนี้คุณจะถอดออกด้วยรูปหล่อ 1 - 1 0share นี้ดูเหมือนจะเกิดขึ้นมาก ในกรณีที่มีการออกจากดอลลาร์เป็นพันล้านดอลลาร์ราคาการประท้วงอาจเป็นเล็กน้อยและความต้องการในการชำระบัญชีอาจไม่เกี่ยวข้อง แต่การขายที่เล็กลงสามารถส่งคุณกลับบ้านได้โดยไม่มีอะไรเลย วิธีง่ายๆในการใช้ส่วนลดราคา Strike คือการปรับสูตรของคุณให้เป็น: ((techcrunchvaluationnumoutstandingshares) - strikeprice) เนื่องจากจำนวนนี้เป็นจำนวนเงินที่คุณจะต้องยืนหากคุณสามารถขายหุ้นของคุณตอนนี้ในตลาดรอง . ส่วนลด Mobility เมื่อคุณได้รับเงินเป็นเงินสดจริงของบุคคลจริงนั่นคือจุดสิ้นสุดของการทำธุรกรรม ถ้าคุณตัดสินใจที่จะออกเดินทางในวันพรุ่งนี้คุณสามารถแจ้งให้ทราบได้โดยปล่อยให้สิ่งที่น่ารังเกียจบนโต๊ะทำงานของเจ้านายของคุณหลังจากที่ทุกคนได้กลับบ้านแล้วไม่เคยคิดอีก อย่างไรก็ตามตัวเลือกที่ซับซ้อนมากขึ้น โดยปกติแล้วคุณจะมีเวลา 3 เดือนนับจากวันที่คุณไปซื้อตัวเลือกที่มีในราคานัดหยุดงาน หากคุณไม่ซื้อภายในเวลานี้คุณจะสูญเสีย ขึ้นอยู่กับรายละเอียดของสถานการณ์ของคุณค่าใช้จ่ายสามารถใช้เป็นสิบหรือหลายร้อยหลายพันดอลลาร์โดยไม่ต้องพูดถึงภาระภาษีในช่วงปลายปี (ดูด้านล่าง) การทำเช่นนี้ทำให้ยากที่คุณจะออกจาก บริษัท ที่คุณได้ให้โอกาสที่มีคุณค่ามากมาย นี้เห็นได้ชัดว่าเป็นปัญหาที่ดีที่จะมี แต่การสูญเสียความยืดหยุ่นเป็นค่าใช้จ่ายที่แน่นอนและเป็นเหตุผลที่จะลดการประเมินค่าของตัวเลือกของคุณอีก ส่วนลดภาษีในคำพูดของ Wall Street Journal Spiderman มีอำนาจมากมาภาษีจำนวนมาก นักลงทุนและหุ้นผู้ก่อตั้งมีแนวโน้มที่จะมีคุณสมบัติในการได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีในระยะยาว ในทางกลับกันเมื่อคุณใช้ตัวเลือกการแพร่กระจายระหว่างราคาการประท้วงของคุณกับมูลค่าตลาดยุติธรรมในปัจจุบันจะแสดงเป็นจำนวนมากของรายได้ปกติที่ต้องเสียภาษีมาก หาก บริษัท กำลังขายคุณสามารถขายหุ้นของคุณได้ทันทีและชำระค่าภาษีโดยใช้เงินส่วนหนึ่ง อย่างไรก็ตามหากคุณออกกำลังกายในขณะที่ บริษัท ยังคงเป็นส่วนตัวอยู่คุณก็ยังคงเป็นหนี้ IRS อยู่เป็นจำนวนมากในตอนสิ้นปีภาษี คุณอาจต้องมาพร้อมกับเงินสดจำนวนมากจากที่ไหนสักแห่งและใบเรียกเก็บภาษีนี้มักเป็นค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่ของการออกกำลังกายในช่วงต้น เชื่อกันว่าทำไมวิศวกรซอฟต์แวร์จำนวนมากจึงกลายเป็นโจรสลัด แน่นอนว่าการประเมินค่า TechCrunch กำหนดโดยผู้ลงทุนที่จ่ายเศษของอัตราภาษีที่คุณจ่ายไป เคาะค่าที่แท้จริงของตัวเลือกของคุณลงอีกหมุดหรือสอง ส่วนลดความเสี่ยงแจ้งให้เรามากับวิธีที่ถูกต้องบางส่วนของการบัญชีสำหรับปัจจัยข้างต้นและปรากฎว่าตัวเลือกที่คุณคิดว่ามีมูลค่า 1 แต่ละเป็นจริงเพียง 0.80 ค่า เราห่างไกลจากการลดค่าใช้จ่ายแล้ว ตามที่ปู่ของฉันเคยกล่าวไว้ว่า 0.60 ต่อหุ้นในมือมักจะมีมูลค่า 0.80 บาทต่อหุ้นในพุ่มไม้โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคุณอยู่ภายใต้ความหลากหลายและความเสี่ยงของคุณมีขนาดใหญ่เมื่อเทียบกับมูลค่าสุทธิของคุณ เมื่อ VC ซื้อหุ้นใน บริษัท ของคุณพวกเขายังซื้อหุ้นใน บริษัท อื่นอีกหลายสิบ สมมติว่าพวกเขาไม่ใช่นักเลงหรือโชคร้ายที่ไม่มีวันจบสิ้นการกระจายความเสี่ยงนี้จะช่วยลดความเสี่ยงของพวกเขา แน่นอนพวกเขายังลงทุนเงินที่ไม่ได้เป็นของพวกเขาและได้รับการชำระเงินค่าบวกพก ดังนั้นความเสี่ยงส่วนตัวของพวกเขาจึงเป็นศูนย์แล้ว แต่นั่นก็เป็นอีกเรื่องหนึ่ง ในฐานะที่เป็นผู้ถือบัตรหวยหวงห้ามอย่างสิ้นเชิงคุณมีความเสี่ยงที่จะมีความแปรปรวนมาก หาก บริษัท ของคุณล้มละลายผลงานทั้งหมดของคุณจะถูกลบออก ถ้าคุณไม่ใช่คนที่ชอบความตื่นเต้นทางการเงินคุณก็จะมีเงินสดจริงๆที่จะยังคงมีอยู่ในวันพรุ่งนี้ต่อไป หากคุณมีตัวเลือกที่มีมูลค่าคาดหวัง แต่มีความเสี่ยงสูงถึง 200,000 ราย แต่คุณจะขายได้เพียง 50,000 อันเพื่อให้ได้ความมั่นใจในชีวิตของคุณแล้วพวกเขาก็มีมูลค่าเพียง 50,000 ตัวเท่านั้นและคุณควรให้ความสำคัญกับพวกเขาด้วยเช่นกันเมื่อคำนวณยอดรวมของคุณ ค่าตอบแทน เดลต้าระหว่างสองตัวเลขนี้คือการลดความเสี่ยง การลดสภาพคล่องเงินดอลล่าร์เป็นของเหลวมากซึ่งหมายความว่าสามารถแลกเปลี่ยนได้หลายอย่างรวมถึง แต่ไม่ จำกัด เฉพาะ: ดีวีดีมือสองของ Wrestlemania XVII 100 ม้วนกระดาษชำระที่มีอันตรายคุณภาพต่ำหลายประเภทของความแปลกใหม่ หมวกในทางกลับกันตัวเลือกหุ้นใน บริษัท เอกชนเป็น illiquid มากและสามารถแลกเปลี่ยนได้เกือบไม่มีอะไรแน่นอน คุณไม่สามารถใช้มันเพื่อซื้อรถหรือฝากเงินไว้ที่บ้านได้ คุณไม่สามารถใช้พวกเขาเพื่อจ่ายค่ารักษาพยาบาลที่ไม่คาดคิดและคุณไม่สามารถใช้พวกเขาจ้าง Beyonce เพื่อร้องเพลงในวันเกิดยายของคุณ สินค้าโภคภัณฑ์ที่มีสภาพคล่องและสามารถซื้อขายได้โดยสิ้นเชิงมีมูลค่าตามมูลค่าและในส่วนอื่น ๆ ของสเปกตรัมสินค้าโภคภัณฑ์ที่ไม่มีสภาพคล่องต่ำจะคุ้มค่าเป็นศูนย์โดยไม่คำนึงถึงมูลค่าตามทฤษฎีของพวกเขา ตัวเลือกของคุณอยู่ระหว่าง สิ่งเดียวที่ทำให้พวกเขามีค่าใด ๆ เป็นความหวังว่าวันหนึ่งพวกเขาจะกลายเป็นของเหลวผ่านการขายส่วนตัวหรือการเสนอขายหุ้น หากมูลค่ารวมของพวกเขามีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับมูลค่าสุทธิโดยรวมของคุณแล้วนี่ไม่ใช่เรื่องใหญ่สำหรับคุณ ถ้าไม่ใช่เช่นนั้นเงินที่จินตนาการนี้จะกลายเป็นจินตนาการมากขึ้นและคุณควรปฏิบัติเช่นนี้ด้วย สิ่งที่จริงเพิ่มมูลค่าของตัวเลือกของคุณคือความจริงที่ว่าคุณสามารถออกจาก บริษัท ถ้ามันตายหรือดูเหมือนว่ามันเป็นเรื่องเกี่ยวกับ สมมติว่าคุณได้รับสิทธิ์เป็นจำนวน 200,000 รายการโดยทิ้งไว้ 4 ปี ปัจจัยด้านการประเมินมูลค่านี้น่าจะทำให้แอ็พพลิเคชัน Snapchat for badgers ของคุณเริ่มชะลอและ บริษัท มีมูลค่าเพิ่ม นอกจากนี้ยังเป็นปัจจัยที่น่าจะเป็นที่คู่แข่งสร้างผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้นกว่าคุณทำให้มุมมองของตลาดในรูปแบดเจอร์ไม่สม่ำเสมอและบดขยี้ บริษัท ของคุณให้กลายเป็นฝุ่น ตอนนี้เมื่อ VC แลกเงิน 200,000 เหรียญของเธอกับคนที่หนาวเย็นและแข็งตัวคนอื่น ๆ จะมีเงินสดสำหรับหุ้นใน บริษัท ของคุณเงินของคนอื่น ๆ จะหายไป ถ้า บริษัท ถังหลังจากปีที่เธอไม่สามารถตัดสินใจได้ว่าจริงเธอไม่ต้องการหุ้นที่ต่อไปและขอคืนเงิน อย่างไรก็ตามคุณสามารถเลิกได้ คุณได้จ่ายเงินให้ บริษัท เพียงปีเดียวกับเวลาของคุณและสงบลงโดยไม่ต้องจ่ายเงินอีก 3 ปี โชคร้ายที่สต็อกของคุณไม่มีค่า แต่ความเสี่ยงนี้เป็นปัจจัยในการประเมินมูลค่าพาดหัวและ alls ยุติธรรมในความรักและสงครามและซอฟต์แวร์แบดเจอร์ ข้อเสียของคุณจะลดน้อยลงในลักษณะที่ VCs ไม่ใช่ พิจารณาการจัดเรียงทางเลือก คุณลงนามในสัญญาบอกว่าคุณจะทำงานเป็นเวลา 4 ปีเพื่อแลกกับมูลค่า 200,000 ตัวเลือกและแม้ว่า บริษัท จะเสียชีวิตภายใน 6 เดือนแรกคุณจะยังคงทำงานโครงการใหม่ซึ่งตอนนี้เป็นหลักโดยไม่เสียค่าใช้จ่ายจนครบ 4 ปีนี้ ขึ้น ในกรณีนี้เราสามารถพูดได้โดยสังหรณ์ว่าการให้สิทธิมีมูลค่าเท่ากับ 200,000 เนื่องจากทางเลือกของคุณใช้งานได้ดีกว่าที่กล่าวมานี้การให้สิทธิ์ตัวเลือกของคุณต้องคุ้มค่ามากขึ้น ทางเลือกหนึ่งในการคิดเกี่ยวกับเรื่องนี้คือส่วนหนึ่งของสิ่งที่เงินช่วยเหลือของคุณให้คุณเป็นงานได้ในขณะนี้ซึ่งในแต่ละวันคุณจะได้รับ 100 ตัวเลือกที่คุ้มค่า (พูด) 1 แต่ละใบ แต่ยังช่วยให้คุณได้รับสิทธิ์ในการทำงานในเวลา 3 ปีซึ่งในแต่ละวันคุณจะได้รับ 100 ตัวเลือกเช่นเดียวกับก่อนหน้านี้ซึ่งหลังจากหมดระยะเวลาที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของมูลค่าของ บริษัท ตอนนี้คุ้มค่ามากยิ่งขึ้น สิทธินี้มีคุณค่ามาก ความแปรปรวนในระยะสั้นของ บริษัท ของคุณยิ่งใหญ่ขึ้นฉันออกจากการประเมินผล หากคุณสามารถดูได้อย่างรวดเร็วว่าจะเป็นเรื่องใหญ่หรือเป็นความล้มเหลวทั้งหมดคุณสามารถตัดสินใจได้อย่างรวดเร็วว่าจะก้าวต่อไปหรือลองอีกครั้งที่อื่นหรืออยู่ต่อไปและเลือกที่จะเลือกตัวเลือกที่มีค่ามากขึ้นต่อไป ตรงกันข้ามถ้าคุณต้องอยู่เป็นเวลานานก่อนที่โชคชะตาน่าจะเป็นของ บริษัท จะปรากฏคุณจะเสี่ยงต่อการเป็นเจ้าของความภาคภูมิใจของหุ้นนับแสนในหลุมที่ค่อยๆราบลงไปที่พื้น คุณควรทำอย่างไรเมื่อได้รับข้อเสนอพิเศษคุณควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณเข้าใจด้วยเช่นกันตารางกำหนดสิทธิของตัวเลือกราคาการตีราคาของคุณ (ซึ่งจะไม่แน่นอนจนกว่าจะถึงวันแรกของการทำงาน) จำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้ทั้งหมด TechCrunch มูลค่าของ บริษัท ที่รอบล่าสุดของการระดมทุนจากนั้นคุณสามารถทำงานของค่า TechCrunch ของตัวเลือกของคุณและพิจารณาส่วนลด 5 และ 1 ชื่นชม: ส่วนลดหุ้นทั่วไปการประเมินค่า TechCrunch ถือว่าสต็อกที่ต้องการทั้งหมด แต่คุณมีหุ้นสามัญที่มีนัยสำคัญเท่านั้น ถ้า: บริษัท มีหรืออาจจะใช้เงิน VC มากเทียบกับการประเมินมูลค่าปัจจุบันของพวกเขาสำคัญน้อยลงถ้า: บริษัท มีและมีแนวโน้มที่จะยังคงส่วนใหญ่ bootstrapped Strike Price Discount คุณต้องซื้อหุ้นของคุณก่อนที่คุณจะสามารถขายได้ หาก บริษัท มีความล่าช้าน้อยลง บริษัท จะมีความอ่อนเยาว์มากการได้รับส่วนลดจาก Mobility การออกจากงานนี้จะมีราคาแพงมากหากคุณไม่ต้องการ สูญเสียตัวเลือกทั้งหมดของคุณหากคุณไม่ได้ใช้เงินสำรองที่คุณต้องการใช้จ่ายในการซื้อตัวเลือกของคุณเป็นเวลาหลายปีก่อนที่คุณจะสามารถขายได้น้อยลงหากคุณทำภาษีคุณจะต้องจ่ายภาษีที่สูงกว่าที่นักลงทุนทำ คุณมีเงินกล้าและความสามารถในการออกกำลังกายในช่วงต้นขณะที่การแพร่กระจายระหว่างราคานัดหยุดงานและ FMV อยู่ในระดับต่ำส่วนลดความเสี่ยงตัวเลือกของคุณอาจจบลงด้วยการไม่มีค่าอะไรมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถ้าคุณมีความเสี่ยงที่ไม่ชอบหรือ บริษัท ยังเล็กและไม่แน่นอนความสำคัญน้อยลงถ้า: คุณพอใจกับความเสี่ยงสูงหรือ บริษัท มีการจัดตั้งและเฉพาะคำถามที่แท้จริงคือเมื่อใดและเท่าไหร่ก็จะ IPO สำหรับส่วนลดสภาพคล่องคุณลาดเทจ่ายค่าเช่าของคุณด้วยตัวเลือกที่สำคัญ ถ้า: คุณต้องการจะใช้ค่าทางทฤษฎีในทางเลือกของคุณในอนาคตอันใกล้ถ้าคุณมีเงินทั้งหมดที่ควรจะต้องในตอนนี้ฉันออกจากแอป ถ้าสิ่งที่ไม่ดีไปแล้วคุณก็สามารถทิ้งความหมายไว้ได้ถ้า: บริษัท มีโอกาสที่จะไปที่หน้าอกหรือได้รับคุณค่ามากขึ้นในอนาคตอันใกล้ไม่สำคัญถ้า: จะใช้เวลาหลายปีเพื่อดูว่า บริษัท จะประสบความสำเร็จหรือล้มเหลว Theres no. เช่นสิทธิที่จะซื้ออาหารกลางวันฟรีในราคาคงที่และ Ive ได้ยินคนสมาร์ทแนะนำว่าบุคคลควรให้ความสำคัญกับตัวเลือกที่น้อยที่สุดเท่าที่ 20 ของการประเมินค่า TechCrunch ของพวกเขา รู้สึกเล็กน้อยที่ด้านต่ำกับฉัน แต่ฉันไม่คิดว่ามันไกลเกินไป ตัวเลือกเป็นเพียงประเภทของสินทรัพย์ทางการเงินประเภทอื่นและเป็นสิ่งที่เยี่ยมยอดที่จะมีตราบเท่าที่คุณให้ความสำคัญกับราคาอย่างถูกต้อง อย่างไรก็ตาม บริษัท ต่างๆได้รับแรงจูงใจในการช่วยให้คุณมีค่ามากเกินไปและดังนั้นคุณควรจะคิดนานและหนักก่อนที่จะยอมรับการลดเงินเดือนใด ๆ ที่เป็นไปตามเงื่อนไขตามตัวเลือก ขอบคุณที่ Carrie Bentley อ่านร่างจดหมายอ่านเพิ่มเติม: Employee Stock Options: การประเมินค่าและการกำหนดราคาโดย John Summa CTA, PhD, ผู้ก่อตั้ง HedgeMyOptions และ OptionsNerd Valuation ของ ESOs เป็นปัญหาที่ซับซ้อน แต่สามารถเข้าใจได้ง่ายขึ้นเพื่อให้ผู้ถือ ESO สามารถเลือกข้อมูลเกี่ยวกับการจัดการการชดเชยหุ้นได้ การประเมินค่าตัวเลือกใด ๆ จะมีมูลค่ามากหรือน้อยขึ้นอยู่กับปัจจัยกำหนดหลักดังต่อไปนี้: ความผันผวน, เวลาที่เหลือ, อัตราความเสี่ยงฟรี, ราคานัดหยุดงานและราคาหุ้น เมื่อผู้ได้รับสิทธิได้รับรางวัล ESO ให้สิทธิในการซื้อหุ้น 1,000 หุ้นของ บริษัท ในราคาที่ประท้วง 50 ตัวอย่างเช่นโดยปกติราคาวันที่ให้สิทธิ์ของหุ้นจะเท่ากับราคาการประท้วง ดูตารางด้านล่างเราได้ทำการประเมินมูลค่าบางส่วนจากแบบจำลอง Black-Scholes ที่รู้จักกันดีและใช้กันอย่างแพร่หลายในการกำหนดราคาทางเลือก เราได้ใส่ตัวแปรหลัก ๆ ที่อ้างถึงข้างต้นแล้วยังคงมีตัวแปรอื่น ๆ (เช่นการเปลี่ยนแปลงราคาอัตราดอกเบี้ย) ที่คงที่เพื่อแยกผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงค่า ESO จากการสลายตัวของค่าเวลาและการเปลี่ยนแปลงความผันผวนเพียงอย่างเดียว ประการแรกเมื่อคุณได้รับเงินช่วยเหลือจาก ESO ดังที่แสดงในตารางด้านล่างถึงแม้ว่าตัวเลือกเหล่านี้ยังไม่ได้รับเงิน แต่ก็ไม่คุ้มค่า พวกเขามีค่าที่สำคัญเรียกว่าเวลาหรือค่าภายนอก ในขณะที่ข้อกำหนดในการหมดอายุในกรณีที่เกิดขึ้นจริงสามารถลดได้เนื่องจากพนักงานอาจไม่อยู่กับ บริษัท ได้ครบ 10 ปี (สมมติว่าอายุการใช้งานง่ายกว่า 10 ปี) หรือเนื่องจากผู้รับอาจใช้การออกกำลังกายก่อนกำหนด แสดงไว้ด้านล่างโดยใช้แบบจำลอง Black-Scholes สมมติว่าคุณถือ ESOs ของคุณจนกว่าจะหมดอายุตารางต่อไปนี้ให้บัญชีที่ถูกต้องของค่าสำหรับ ESO กับราคาการออกกำลังกาย 50 กับ 10 ปีเพื่อ หมดอายุและถ้าเป็นเงิน (ราคาหุ้นเท่ากับราคานัดหยุดงาน) ตัวอย่างเช่นมีความผันผวนของสมมติฐานที่ 30 (สมมติฐานอื่นที่ใช้โดยทั่วไป แต่อาจจะมีค่าน้อยกว่าหากค่าความผันผวนตามจริงในช่วงเวลาที่สูงขึ้น) เราจะเห็นว่าเมื่อให้ตัวเลือกมีมูลค่า 23,080 (23.08 x 1,000 23,080 ) เมื่อเวลาผ่านไปจะช่วยให้พูดได้จาก 10 ปีถึงสามปีถึงวันหมดอายุ ESOs สูญเสียมูลค่า (สมมติราคาของหุ้นยังคงเหมือนเดิม) ลดลงจาก 23,080 เป็น 12,100 นี่คือการสูญเสียค่าเวลา มูลค่าทางทฤษฎีของ ESO ตลอดช่วงเวลา - 30 สมมติว่าความผันผวนรูปที่ 4: ราคายุติธรรมของ ESO ที่ราคาที่เรียกเก็บโดยมีราคาการใช้สิทธิ 50 ตามสมมติฐานที่แตกต่างกันเกี่ยวกับเวลาที่เหลือและความผันผวน รูปที่ 4 แสดงช่วงเวลาเดียวกันของราคาที่ระบุระยะเวลาที่เหลือจนกว่าจะหมดอายุ แต่ที่นี่เราเพิ่มระดับสมมติฐานที่สูงขึ้นของความผันผวน - ตอนนี้ 60 ขึ้นจาก 30 พล็อตสีเหลืองแสดงถึงความผันผวนสันนิษฐานที่ต่ำกว่า 30 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงค่าที่ลดลงทั้งหมด จุดเวลา พล็อตสีแดงในขณะที่แสดงค่าที่มีความผันผวนสมมติว่าสูงกว่า (60) และเวลาที่เหลืออยู่ใน ESOs เห็นได้ชัดว่าในระดับความผันผวนที่สูงขึ้นคุณแสดงค่า ESO มากขึ้น ตัวอย่างเช่นในอีกสามปีข้างหน้าแทนที่จะเป็นเพียง 12,000 เท่าในกรณีก่อนหน้านี้ที่ความผันผวน 30 รายการเรามีมูลค่า 21,000 ที่ความผันผวน 60 สมมติฐานความผันผวนดังนั้นสมมติฐานความผันผวนอาจมีผลกระทบอย่างมากต่อมูลค่าทางทฤษฎีหรือยุติธรรมและควรตัดสินใจเกี่ยวกับการบริหารจัดการ ESO ของคุณ ตารางด้านล่างแสดงข้อมูลเดียวกันในรูปแบบตารางสำหรับ 60 ระดับสมมติว่ามีความผันผวน (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการคำนวณค่าตัวเลือกใน ESOs: การใช้โมเดล Black Scholes) ค่าทางทฤษฎีของ ESO ตลอดช่วงเวลา 60 สมมติว่าความผันผวนฉัน n เมษายน 2012 ฉันเขียนบทความในบล็อกเรื่อง The 12 Crucial Questions เกี่ยวกับตัวเลือก Stock นี่เป็นรายการคำถามที่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกทั้งหมดที่คุณต้องถามเมื่อคุณได้รับข้อเสนอเข้าร่วม บริษัท เอกชน ขึ้นอยู่กับข้อเสนอแนะที่โดดเด่นที่ฉันได้รับจากผู้อ่านของเราเกี่ยวกับเรื่องนี้และบทความที่ตามมาเกี่ยวกับตัวเลือกตอนนี้ฉันขยายโพสต์เดิมเล็กน้อย Ive ทำเพียงเล็กน้อยปรับปรุงและโพสต์สองคำถามใหม่จึงเปลี่ยนชื่อเล็กน้อย: 14 คำถามสำคัญเกี่ยวกับตัวเลือก Stock ครั้งต่อไปมีคนเสนอทางเลือกให้คุณ 100,000 คนเข้าร่วม บริษัท ของพวกเขาอย่าตื่นเต้นเลย ตลอดระยะเวลา 30 ปีใน Silicon Valley ฉันได้เฝ้าดูพนักงานหลายคนตกอยู่ในกับดักของการมุ่งเน้นไปที่จำนวนตัวเลือกที่พวกเขาเสนอ (คำจำกัดความด่วน: ออปชันหุ้นเป็นสิทธิ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหุ้นของ บริษัท ในบางจุดในอนาคตในราคาใช้สิทธิ) ในความเป็นจริงตัวเลขดิบเป็นวิธีที่ บริษัท เล่นกับพนักงาน naivet สิ่งที่สำคัญจริงๆคือเปอร์เซ็นต์ของ บริษัท ที่มีตัวเลือกและความรวดเร็วในการลงมือทำ เมื่อคุณได้รับข้อเสนอในการเข้าร่วม บริษัท โปรดถามคำถามเหล่านี้ทั้งหมด 14 ข้อเพื่อยืนยันความน่าสนใจของข้อเสนอพิเศษของคุณ: 1. เปอร์เซ็นต์ของ บริษัท ที่ทำตามตัวเลือกที่เสนอเป็นคำถามเดียวที่สำคัญที่สุด เห็นได้ชัดว่าเมื่อพูดถึงตัวเลือกจำนวนมากจะดีกว่าจำนวนที่น้อยกว่า แต่การเป็นเจ้าของเปอร์เซ็นต์เป็นสิ่งที่สำคัญจริงๆ ตัวอย่างเช่นถ้าหนึ่งใน บริษัท มี 100,000 ตัวเลือกจากจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว 100 ล้านหุ้นและอีก บริษัท หนึ่งเสนอตัวเลือก 10,000 รายการจากจำนวน 1 ล้านหุ้นข้อเสนอที่สองนั้นน่าสนใจ 10 เท่า ถูกตัอง. ข้อเสนอที่มีขนาดเล็กลงในกรณีนี้น่าสนใจกว่ามากเนื่องจากหาก บริษัท ได้รับหรือไปเป็นสาธารณะคุณจะมีมูลค่า 10 เท่า (สำหรับใครที่ขาดการนอนหลับหรือคาเฟอีนคุณจะได้รับ 1 หุ้นใน บริษัท หลัง 0.1 ของอดีต) 2. คุณรวมหุ้นทั้งหมดในจำนวนหุ้นทั้งหมดที่มีอยู่เพื่อวัตถุประสงค์ในการคำนวณเปอร์เซ็นต์ดังกล่าวข้างต้นบาง บริษัท พยายามที่จะทำให้ข้อเสนอพิเศษของตนดูน่าสนใจยิ่งขึ้นโดยการคำนวณสัดส่วนความเป็นเจ้าของข้อเสนอพิเศษของคุณแสดงถึงการใช้จำนวนหุ้นที่น้อยกว่าสิ่งที่พวกเขาทำได้ เพื่อให้เปอร์เซ็นต์ดูเหมือนใหญ่กว่า บริษัท อาจไม่รวมทุกอย่างที่ควรทำในส่วน คุณต้องการตรวจสอบให้แน่ใจว่า บริษัท ใช้หุ้นที่มีการใช้สิทธิในการแปลงค่าที่สมบูรณ์เพื่อคำนวณเปอร์เซ็นต์ซึ่งรวมถึงสิ่งต่อไปนี้ทั้งหมด: หุ้นสามัญหุ้นบุริมสิทธิหุ้นบุริมสิทธิออปชันหุ้นออปชันหุ้นที่เหลืออยู่ในตัวเลือกสระว่ายน้ำใบสำคัญแสดงสิทธิเป็นธงสีแดงขนาดใหญ่หากนายจ้างไม่เคยเปิดเผย จำนวนหุ้นที่โดดเด่นเมื่อคุณได้รับข้อเสนอพิเศษแล้ว มักจะเป็นสัญญาณว่าพวกเขามีสิ่งที่พวกเขากำลังพยายามซ่อนไว้ซึ่งผมสงสัยว่าเป็น บริษัท ที่คุณต้องการทำงาน 3. อัตราตลาดสำหรับตำแหน่งของคุณคืออะไรทุกงานมีอัตราตลาดสำหรับเงินเดือนและส่วนของผู้ถือหุ้น อัตราตลาดโดยทั่วไปจะถูกกำหนดโดยหน้าที่การงานและความอาวุโสและจำนวนนายจ้างของคุณในอนาคตของพนักงานและสถานที่ เราได้สร้างเครื่องมือการชดเชยค่าชดเชยการจ่ายเงินของ บริษัท Startup Salary เพื่อช่วยคุณในการกำหนดสิ่งที่ประกอบด้วยข้อเสนอที่เป็นธรรม 4. ทางเลือกที่เสนอให้เปรียบเทียบกับตลาดอย่างไร บริษัท มักมีนโยบายที่จะให้สิทธิแก่ตนในการเปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยของตลาด บาง บริษัท จ่ายเงินเดือนสูงกว่าตลาดเพื่อให้ บริษัท สามารถมีส่วนได้เสียน้อยลง บางคนก็ทำตรงกันข้าม บางคนให้ทางเลือกแก่คุณ ทุกอย่างเท่าเทียมกัน บริษัท ที่ประสบความสำเร็จมากขึ้นซึ่งเป็นเปอร์เซ็นต์ที่ต่ำกว่าที่พวกเขามักจะยินดีที่จะเสนอ ตัวอย่างเช่น บริษัท เช่น Dropbox หรือ Uber มีแนวโน้มที่จะให้ส่วนของผู้ถือหุ้นต่ำกว่าร้อยละ 50 เนื่องจากความเชื่อมั่นของรางวัลและความเป็นไปได้ที่ขนาดของผลลัพธ์จะดีมากในแง่ของดอลลาร์ที่แน่นอน เพียงเพราะคุณคิดว่าคุณเป็นคนดีเด่นไม่ได้หมายความว่านายจ้างของคุณจะเสนอข้อเสนอในกลุ่มเปอร์เซ็นต์ที่ 75 ร้อยละถูกกำหนดโดยนายจ้างน่าดึงดูดใจมากที่สุด คุณต้องการทราบว่านโยบายนายจ้างในอนาคตของคุณมีวัตถุประสงค์เพื่อประเมินข้อเสนอของคุณภายในบริบทที่เหมาะสม เปอร์เซ็นต์ของ บริษัท ทำตัวเลือกที่นำเสนอแสดงเป็นคำถามที่สำคัญที่สุดเพียงอย่างเดียว ตารางเวลาการให้สิทธิเป็นเวลาสี่ปีกับหน้าผาหนึ่งปี ถ้าคุณต้องออกจากหน้าผาคุณจะไม่ได้อะไร ตามหน้าผาคุณจะได้รับส่วนแบ่ง 25 ครั้งจากนั้นตัวเลือกของคุณจะถูกตัดรายเดือน สิ่งอื่นนอกเหนือจากนี้แปลกและควรทำให้คุณต้องตั้งคำถามกับ บริษัท ต่อไป บาง บริษัท อาจร้องขอการให้สิทธิ์ห้าปี แต่ควรให้คุณหยุดชั่วคราว 6. อะไรจะเกิดขึ้นกับหุ้นที่ได้รับส่วนแบ่งของฉันถ้าฉันออกไปก่อนที่ตารางการให้สิทธิ์ทั้งหมดของฉันจะเสร็จสิ้นโดยทั่วไปคุณจะได้รับสิ่งที่คุณถือให้กับคุณตราบใดที่คุณออกกำลังกายภายใน 90 วันหลังจากออกจาก บริษัท ของคุณ บริษัท มีสิทธิ์ที่จะซื้อหุ้นที่ซื้อคืนในราคาใช้สิทธิถ้าคุณออกจาก บริษัท ก่อนเหตุการณ์สภาพคล่อง ในสาระสำคัญนั่นหมายความว่าหากคุณออกจาก บริษัท ภายในสองหรือสามปีทางเลือกของคุณก็ไม่มีค่าอะไรแม้ว่าบางคนจะตกเป็นเหยื่อก็ตาม ในปีที่ผ่านมา Skype และผู้สนับสนุนของ บริษัท ได้รับผลกระทบจากนโยบายดังกล่าว 7. คุณอนุญาตให้ใช้ตัวเลือกของฉันก่อนหรือไม่การอนุญาตให้พนักงานใช้ตัวเลือกก่อนที่จะมีสิทธิ์อาจเป็นสิทธิประโยชน์ทางภาษีแก่พนักงานเนื่องจากพวกเขามีโอกาสที่จะได้รับผลกำไรจากการเสียภาษีในระยะยาว คุณลักษณะนี้มักมีให้เฉพาะกับพนักงานที่ทำงานในช่วงต้นเพราะเป็นคนเดียวที่สามารถได้รับประโยชน์ 8. มีความเร่งใด ๆ ของการให้สิทธิ์ของฉันหาก บริษัท ได้รับอนุญาตให้บอกว่าคุณทำงานที่ บริษัท เป็นเวลาสองปีแล้วจะได้รับ คุณอาจเข้าร่วม บริษัท เอกชนเพราะคุณไม่ต้องการทำงานให้กับ บริษัท ใหญ่ ถ้าใช่คุณอาจต้องการการเร่งความเร็วบางอย่างเพื่อให้คุณสามารถออกจาก บริษัท หลังจากได้มา หลาย บริษัท ยังมีเวลาอีกหกเดือนในการได้รับสิทธิการได้มาหากคุณถูกไล่ออก คุณไม่ต้องการที่จะรับโทษจำคุกที่ บริษัท ที่คุณไม่คุ้นเคยและแน่นอนว่าการปลดออกไม่ได้เกิดขึ้นบ่อยครั้งหลังได้มา จากมุมมองของ บริษัท ข้อเสียของการเร่งให้บริการเป็นผู้ซื้ออาจจะจ่ายราคาซื้อที่ต่ำกว่าเพราะอาจต้องออกทางเลือกเพิ่มเติมเพื่อแทนที่คนที่ออกจากช่วงต้น แต่การเร่งความเร็วเป็นผลประโยชน์ที่เป็นไปได้และเป็นสิ่งที่ดีจริงๆ 9. ราคาเสนอซื้อเป็นราคาตลาดยุติธรรมที่กำหนดโดยการประเมินราคาอิสระราคาการใช้สิทธิเทียบกับราคาหุ้นบุริมสิทธิที่ออกในรอบสุดท้ายของกิจการทุนเริ่มต้นทุนสนับสนุนของ บริษัท มีการออกตัวเลือกให้กับพนักงานในราคาที่เหมาะสมซึ่งเป็นเศษของสิ่งใด นักลงทุนจ่าย หากตัวเลือกของคุณมีราคาใกล้เคียงกับมูลค่าของหุ้นที่ต้องการตัวเลือกมีมูลค่าน้อยกว่า เมื่อคุณถามคำถามนี้คุณกำลังมองหาส่วนลดใหญ่ แต่ส่วนลดที่มากกว่า 67 อาจดูเหมือน IRS ที่ไม่เป็นที่พอใจและอาจนำไปสู่ความรับผิดทางภาษีที่ไม่คาดคิดเนื่องจากคุณจะต้องเสียภาษีจากผลกำไรใด ๆ ที่เกิดจากการออกตัวเลือกด้วยราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าตลาดที่ยุติธรรม หากหุ้นที่ต้องการได้รับการบอกกล่าวด้วยมูลค่าหุ้นละ 5 บาทและราคาเสนอซื้อของคุณมีราคาใช้สิทธิที่ 1 บาทต่อหุ้นเมื่อเทียบกับราคาตลาดยุติธรรม 2 เหรียญต่อหุ้นแล้วคุณจะเป็นหนี้ภาษีสำหรับผลประโยชน์ที่ไม่เป็นธรรมของคุณ ความแตกต่างระหว่าง 2 และ 1 ตรวจสอบให้แน่ใจว่า บริษัท ใช้หุ้นที่มีการใช้ diluted อย่างสมบูรณ์เพื่อคำนวณเปอร์เซ็นต์ของคุณ 10. เมื่อนายจ้างของคุณเสนอราคาประเมินหุ้นสามัญครั้งล่าสุดหรือไม่เพียง แต่คณะกรรมการของ บริษัท สามารถเสนอทางเลือกในทางเทคนิคได้ดังนั้นคุณจึงมักไม่ทราบราคาการใช้สิทธิ ตัวเลือกในจดหมายข้อเสนอพิเศษของคุณจนกว่าจะพบบอร์ดของคุณต่อไป หากนายจ้างที่คุณเสนอเป็นแบบส่วนตัวคณะกรรมการของคุณจะต้องกำหนดราคาการใช้สิทธิของตัวเลือกของคุณด้วยสิ่งที่เรียกว่าการประเมิน 409A (ชื่อ 409A มาจากส่วนที่กำกับดูแลของรหัสภาษี) ถ้าเป็นเวลานานตั้งแต่การประเมินครั้งล่าสุด บริษัท จะต้องทำอีก น่าจะหมายถึงราคาการออกกำลังกายของคุณจะเพิ่มขึ้นและตามตัวเลือกของคุณจะมีค่าน้อยกว่า การประเมิน 409A มักทำทุกหกเดือน 11. มูลค่ารอบสุดท้ายของ บริษัท ที่ค่าบอกบริบทว่าตัวเลือกของคุณมีค่ามากเพียงใด หุ้นสามัญไม่คุ้มค่ามากเท่ากับหุ้นที่ต้องการจนกว่า บริษัท ของคุณจะได้มาหรือไปสาธารณะดังนั้นอย่าตกสำหรับสนามขายที่ส่งเสริมคุณค่าของตัวเลือกที่คุณเสนอในราคาที่ต้องการล่าสุด อีกครั้งธงสีแดงขนาดใหญ่ของมันถ้านายจ้างในอนาคตจะไม่เปิดเผยการประเมินมูลค่าจากการจัดหาเงินทุนของพวกเขาเมื่อ youve ถึงขั้นตอนข้อเสนอ มักจะเป็นสัญญาณว่าพวกเขามีสิ่งที่พวกเขากำลังพยายามซ่อนไว้ซึ่งผมสงสัยว่าเป็น บริษัท ที่คุณต้องการทำงาน 12. การระดมทุนเพิ่มเติมในครั้งล่าสุดของคุณเป็นระยะเวลานานเท่าใดหมายถึงการลดสัดส่วนเพิ่มเติม หากการจัดหาเงินทุนใกล้เข้ามาแล้วคุณต้องพิจารณาว่าการเป็นเจ้าของของคุณคือการจัดหาเงินทุน (เช่นการลดสัดส่วนใหม่) เพื่อให้มีการเปรียบเทียบที่เป็นธรรมกับตลาด ย้อนกลับไปที่คำถามอันดับหนึ่งว่าเหตุใดจึงสำคัญ 13. บริษัท มีเงินเท่าไรเงินนี้อาจดูเหมือน counterintuitive แต่มีหลายกรณีที่คุณแย่ลงใน บริษัท ที่มีเงินเป็นจำนวนมากเมื่อเทียบกับนิดหน่อย ปัญหาคือหนึ่งในการเลือกสภาพคล่อง นักลงทุนที่ลงทุนในหุ้นทุนจะได้รับสิทธิในการเรียกเก็บเงินจากการขายหุ้นของ บริษัท ครั้งแรกเป็นจำนวนมากในสถานการณ์ที่มีข้อ จำกัด (ขึ้นอยู่กับจำนวนเงินที่ลงทุน) ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท มีการระดมทุน 40 ล้านดอลลาร์รายได้ทั้งหมดจะนำไปลงทุนกับนักลงทุนในการขายไม่เกิน 40 ล้านบาทหรือน้อยกว่า ตรวจสอบและเปรียบเทียบอัตราตลาดในปัจจุบันสำหรับตำแหน่งของคุณกับข้อเสนอของคุณและลองเปรียบเทียบตัวเลือกที่เสนอให้กับตลาดด้วยเช่นกันผู้ลงทุนจะแปลงหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นสามัญเมื่อการประเมินมูลค่าการขายเท่ากับจำนวนเงินที่ลงทุน หารด้วยความเป็นเจ้าของ ในตัวอย่างนี้ถ้านักลงทุนเป็นเจ้าของ บริษัท 50 รายและลงทุน 40 ล้านบาทแล้วพวกเขาก็จะไม่แปลงเป็นหุ้นสามัญจนกว่า บริษัท จะได้รับข้อเสนอ 80 ล้านบาท หาก บริษัท มียอดขาย 60 ล้านบาทจะได้รับ 40 ล้านบาท อย่างไรก็ตามหาก บริษัท ขายได้ 90 ล้านบาทจะได้รับ 45 ล้านบาท (ส่วนที่เหลือจะไปถึงผู้ก่อตั้งและพนักงาน) คุณไม่ต้องการเข้าร่วม บริษัท ที่มีเงินเป็นจำนวนมากและมีแรงจูงใจน้อยหลังจากไม่กี่ปีเนื่องจากคุณไม่น่าจะได้รับประโยชน์จากตัวเลือกของคุณ 14. นายจ้างผู้มีรายได้ของคุณมีนโยบายเกี่ยวกับการให้ทุนต่อเนื่องตามที่เราได้อธิบายไว้ในแผน Wealthfront Equity Plan บริษัท รู้แจ้งเข้าใจว่าพวกเขาต้องการที่จะออกหุ้นเพิ่มเติมให้กับพนักงานหลังการเริ่มต้นเพื่อตอบสนองการโปรโมตและประสิทธิภาพที่น่าทึ่งและเป็นแรงจูงใจในการรักษาคุณไว้เมื่อคุณได้รับสิทธิ์ในการให้สิทธิ์ของคุณ สิ่งสำคัญที่ต้องทำความเข้าใจในกรณีที่คุณอาจได้รับตัวเลือกเพิ่มเติมและวิธีที่ตัวเลือกทั้งหมดของคุณหลังจากสี่ปีอาจเปรียบเทียบได้ที่ บริษัท ที่ทำข้อเสนอในการแข่งขัน สำหรับมุมมองเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้เราขอแนะนำให้คุณอ่านมุมมองของพนักงานเกี่ยวกับส่วนของผู้ถือหุ้น ปัญหาเกือบทั้งหมดที่มีในโพสต์นี้มีความเกี่ยวข้องกับหน่วยสต็อคที่มีการควบคุมหรือ RSUs อย่างเท่าเทียมกัน RSUs แตกต่างจากตัวเลือกหุ้นในการที่พวกเขาได้รับค่าอิสระไม่ว่าจะเป็นค่านายจ้างของคุณเพิ่มขึ้นหรือไม่ เป็นผลให้พนักงานมีแนวโน้มที่จะได้รับน้อยกว่าหุ้น RSU กว่าที่พวกเขาอาจได้รับในรูปแบบของตัวเลือกหุ้นสำหรับงานเดียวกัน RSUs มักจะได้รับการออกในสถานการณ์เมื่อนายจ้างรายหนึ่งเพิ่งระดมเงินเพื่อประเมินมูลค่ามหาศาล (มากกว่า 1 พันล้านบาท) และจะใช้เวลาสักระยะหนึ่งในการเติบโตในราคาดังกล่าว ในกรณีนี้ตัวเลือกหุ้นอาจไม่มีคุณค่ามากเพราะเป็นเพียงค่านิยมเมื่อและหากมูลค่าของ บริษัท ของคุณเพิ่มขึ้น เราหวังว่ารายการใหม่และการปรับปรุงของเราจะเป็นประโยชน์ โปรดเก็บความคิดเห็นและคำถามมาแจ้งให้เราทราบหากคุณคิดว่าเราพลาดอะไร เกี่ยวกับผู้แต่ง Andy Rachleff เป็นผู้ร่วมก่อตั้ง Wealthfronts ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร เขาทำหน้าที่ในฐานะสมาชิกคนหนึ่งของคณะกรรมาธิการและรองประธานคณะกรรมการการลงทุนของมหาวิทยาลัยเพนซิลเวเนียและเป็นสมาชิกของคณะที่ Stanford Graduate School of Business ซึ่งเขาได้สอนหลักสูตรเกี่ยวกับผู้ประกอบการด้านเทคโนโลยี ก่อนที่จะมี Wealthfront แอนดี้ร่วมก่อตั้งและเป็นหุ้นส่วนทั่วไปของ Benchmark Capital ซึ่งเขาเป็นผู้รับผิดชอบการลงทุนใน บริษัท ที่ประสบความสำเร็จมากมายเช่น Equinix, Juniper Networks และ Opsware นอกจากนี้เขายังใช้เวลา 10 ปีในการร่วมเป็นพันธมิตรกับเมอร์ริล Pickard แอนเดอร์สันเออร์แอร์ (MPAE) แอนดี้ได้รับปริญญาตรีจากมหาวิทยาลัยเพนซิลวาเนียและปริญญาโทบริหารธุรกิจจาก Stanford Graduate School of Business พร้อมที่จะลงทุนในอนาคตของคุณ